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观点:比特币与黄金 有多么不一样?



观点:比特币与黄金 有多么不一样?

 
货币的历史,几乎和人类的历史一样长久。而随着文明的发展,货币就像变得和我们每个人相关,就像太阳、空气与水一样。然而,当我们习惯货币的理所当然,货币从而何来,货币本质为何,货币未来如何,这些问题在当下仍旧未能清晰。
 
从金银到贝壳,从胡椒到香烟,货币以各种形式存在。从贝宝(PayPal)之类电子支付凭证开始,新货币能否取代旧货币的争论就不断涌起,互联网金融在中国更是一度成为不少传统银行家的最时髦话语,最新的明星自然是比特币(Bitcoin)。
 
在各路媒体渲染之下,如今不少人都知道比特币是一种基于区块链技术的加密货币,传说中的发明人叫中本聪,1949年出生,身份为日裔美国人,爱好是收集火车模型,但或许此人根本就不存在。比特币价格近来不断走高,2013年底突破1000美元,随后价格起起落落,到2017年比特币在过去一年中上涨超过两倍,价格超过一盎司的黄金
 
伴随比特币热潮,它也给现存的主流货币体系带来挑战。比特币粉丝并不甘心仅仅赚钱,对他们而言,比特币革命的意义,或许更加深远。作为最新潮流的引领者,借助时代变化与技术话语,比特币看起来与过去的替代货币如此不同,但是究其本质,真的不一样吗?
 
不久前,我参加过一个中日交流会议,会上邀请了一位比特币行家来主讲。他说了一通关于产权进化观点,对我没有太多启发,倒是回答问题时,一个日本听众表达了担忧:如果世界上的比特币都回归一个人,那该怎么办?演讲者反问一句,人类历史上有没有存在所有黄金都归一个人的情况呢?
 
等等,回顾历史,好像并没有一个人独占全部黄金甚至垄断多数黄金情况,这一交流提醒了我,最时尚的比特币与最古老的黄金之间,相似性其实大于大家的设想。
 
比特币强调去中心化,而黄金发行也不依赖中央银行,其采集天然存在世界各地,比特币强调匿名性,而黄金一直是作为各种交易的中介,无论地下还是灰色。到了现代,现金(例如美元)也有了类似的作用。更重要的是,黄金和比特币都强调其有限性,甚至中国历史上的白银,都需要不同形式的“采矿”,并不能简单“印”出来,更不是今天敲击几下键盘就可以完成。
 
回到大家开始不断追问的老问题,什么算货币?比特币到底算不算?前美国明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota曾经写过一篇著名的论文《货币是记忆》(Money Is Memory),比较货币和记忆的特性,记忆是指与过去直接或间接有关的全部历史知识,而货币是没有进入生产与使用而又固定供应的对象,二者的分配和使用接近。因此,从技术的角度来看,钱相当于是一个原始的记忆形式。这就进而引发一个推论,货币是不是类似一个中央记账系统呢?
 
其实从比特币诞生不久,我就在关注,也一直在思考比特币与区块链等问题,但一直没有确定答案。直到最近,在《白银帝国》陆家嘴读书会上一个海归学者援引了Narayana Kocherlakota论文来提问比特币问题,还有人问了一个问题:如果有人用比特币做银行,会是什么结果?在这些问题启发下,我对于比特币看法有了更多想法。
 
比特币和现代货币最大不同在哪里?有人认为是匿名性,有人认为去中心化,更多玩家解读为对抗央行的印钞,但是从上面对于黄金分析来看,比特币与黄金甚至坚挺的纸币存在隐蔽的相似性。如果货币仅仅是记账系统,那么比特币看起来是否似乎和现存货币区别不大。
 
但深入一步思考,却有了新想法。在金融危机中声名复兴的美国后凯恩斯主义经济学家海曼·明斯基有一句俏皮话:“每个人都可以创造货币,但问题在于其是否能被人接受。”这就回到一个问题,货币为何被接受?这句话道出货币的本质在于信用,甚至在于债务,而货币之所以被创造,关键在于其可以被接受。
 
目前比特币看起来没有中央银行,这是大家关注的一点,但是这并不是要害,问题在于没有比特币银行,这才是关键。回到货币是信用的核心概念,在肯定了货币内生性的情况下,货币的创造并不仅仅由中央银行来决定,即货币量并不由发行量来决定,货币在千千万万的交易中响应实体经济的活动,而其中介机构其实主要是商业银行,私人银行系统比起中央银行起到了更具决定性的作用——一言以蔽之,中央银行或许可以印钞,但是真正主宰货币的,其实更多在商业银行系统与实体经济之间的互动,或许等到比特币银行更多参与经济活动的时候,可以再谈比特币是否能取代货币。
 
来源:中国经营报
作者:徐瑾

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