当前位置: 主页 > 比特币 > 比特币资讯 >

比特币ETF:SEC再次过堂比特币ETF。



比特ETF:SEC再次过堂比特ETF



  ETF是交易所交易基金(Exchange Traded Funds)的简称,也称为交易型开放式指数基金,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。大多数ETF是指数基金。比特币ETF可以简称为比特币交易所交易基金,它是以某一市场(如芝加哥商品交易所CME)中的比特币价格指数为目标指数而设立的交易型开放式指数基金,面向普通投资者发售。目前,比特币被监管机构定义为商品,那比特币ETF可以定性为一种商品型ETF。比特币一直被成为“数字黄金”,与黄金ETF一样,比特币ETF是采用信托模式组建的,除了作为信托受益人的比特币ETF投资者外,还包括发起人、受托人和保管人等三个重要主体。他们将签订信托合同,并按照合同的约定履行各自的职责。

  比特币ETF属于比特币的衍生品,伴随着比特币交易的不断活跃,交易所交易票据(ETN)、比特币合约交易、比特币期货、交易所交易基金(ETF)等比特币衍生产品也成为比特币市场的催化剂。2017年12月,美国芝加哥期权交易所(Cboe)将比特币期货上市交易,合约交易量逐渐放大。比特币期货在主流金融市场的上市让人们对比特币ETF的上市充满了希望。

  美国首个比特币ETF上市的申请是温克沃斯在2014年提出的,到2017年3月美国证交会SEC正式驳回了温克沃斯的比特币ETF上市申请,主要理由是比特币缺乏监管。在2017年12月Cboe比特币期货交易上市后,再次燃起了比特币ETF的热情。2018年1月4日,纽交所向SEC提交了5只以比特币期货为标的资产的ETF上市申请,但SEC还是驳回了上述申请,理由是“对于ETF的流动性和估值问题的担忧。SEC在过去大部分时间里都在努力阻止比特币ETF进入市场,驳回了约14个比特币ETF申请。近期,Cobe又向SEC提交了VanEck和SolidX的比特币ETF申请,SEC罕见的向公众公开征求意见,并将于2018年8月10日正式公布结果。这种态度上的微调,让市场信心大增,昨天比特币价格大涨可能也是受此消息影响。

  SEC为什么屡次驳回比特币ETF?2018年1月18日,SEC投资管理部负责人Dalia Blass发表公开信,强调了投资者保护问题,并指出在ETF发行之前有五大重要但悬而未决的问题,分别是定价、流动性、托管、套利、市场操纵风险。一是关于定价问题,公开信指出多个问题:如何在加密货币及相关产品波动性高、市场分散、缺乏监管等情况下,获取全面信息来制定合理价格?当区块链发生分叉等重大事件时,会计政策和定价该如何变化?如何考虑市场信息以及潜在的市场操纵行为的影响?二是关于流动性问题,日常赎回是开放式基金一个重要特点,基金必须保持足够的流动性资产以供每日赎回,22e-4条文规定了基金的流动性风险管理规划。那么基金投资虚拟货币或相关产品的步骤是什么,以确保能够实现日常可赎回?基金投资虚拟货币期货与现货的比例是多少?三是关于托管问题。托管问题的法律依据是“1940 Act”,其中规定了管理人标准、基金何时核实持有情况等措施。比特币ETF如果直接持有加密货币该如何符合这个条例?另外,SEC还指出网络安全可能会威胁数字钱包及密钥。四是关于套利问题,SEC提及一般金融产品交易所的规范性,ETF的市场价格不会偏离它的资产净值,但虚拟货币市场分散,交易量和价格的不稳定,该要求很难达到。另外也可能存在做市商及有影响力的投资者购买ETF套利的可能。五是关于市场操纵风险问题。SEC认为虚拟货币市场的投资者保护远比不上证券市场,相应的欺诈和操纵风险也在增加。

  比特币ETF的申请者则认为,如果SEC担心比特币现货的不稳定和流动性等问题,那就以较为稳定的比特币期货为标的资产,但SEC认为即使一些基金建议并不直接持有虚拟货币,而是衍生产品,但衍生品的定价、波动性、弹性依然受到现货影响,SEC的担忧没有从根本上消除。尽管SEC面临的压力很大,但围绕审慎监管的原则,批准申请的时间窗口还没有打开,个人认为,8月10日SEC可能还是要驳回申请。

  虽然,批准仍需要等待,市场并没有在等待,交易所围绕ETF的创新正在全面铺开。火币网决定基于最近发布的10项数字资产指数,创建自己的ETF风格工具。Okex推出了自己的首个交易所交易跟踪器(ETT),成为为用户创建自己的类似于etf的投资工具的交易平台。

  比特币ETF的开闸将是一个里程碑式的事件,这意味着主流资金可以堂而皇之的进入比特币投资,这将是加密数字货币领域大发展的开始。因此,比特币ETF上市,只是时间问题。

【版权声明】该文章由本站整理于网络的相关信息,本站不拥有所有权,不承担相关法律责任。


相关资讯

站长统计